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什么是最好的澳大利亚债券交易所交易基金?

我们将向您展示选择债券交易所交易基金的原因和注意事项。

似乎有一项重要的投资资产被许多澳大利亚人遗忘了。这一特定资产已经一次又一次地证明具有巨大的多元化利益,并提供稳定、可靠的收入。

你可能会问这是什么资产?

名字是债券…… 固定收益债券,就像 007 的马提尼鸡尾酒一样,当市场 “动摇,而不是搅动” 时,债券可以成为你投资组合中有价值的一部分。

在本文中,我们将向您展示选择债券交易所交易基金的原因和注意事项。

什么是债券?

债券 (也称为固定收益) 是投资者向公司或政府贷款。债券持有人在约定的期限内 (直到到期) 向债券发行人贷款,作为回报,他们以利息的形式获得正常收入。

在约定的期限结束时,投资者也会收到本金。从历史上看,澳大利亚投资者更喜欢投资股票市场,所以债券还没有进入大多数人的投资组合。

根据超级概念,自我管理超级基金 (SMSFs) 只有 12% 的债券投资组合。考虑到那些处于提款和退休阶段的人对防御性收入的需求,以及股票市场下跌的缓冲,这一数字低得令人难以置信。

债券被很多人认为是无聊的,但在 Stockspot,我们相信无聊是辉煌的!

资料来源: 超级概念投资模式趋势 2018年9月。

直到最近,由于高最低投资金额、缺乏多元化和成本,日常投资者很难获得债券。然而,随着交易所交易基金 (etf) 的兴起,投资者现在有了一个解决方案,可以轻松获得债券,并将其作为投资组合的一部分。

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债券交易所交易基金的增长

债券交易所交易基金在过去 5 年中开始强劲增长,以每年 51% 的速度增长至约 17% 美元,目前占整个交易所交易基金市场的。

我们相信,随着交易所交易基金发行者发行更多债券交易所交易基金,以及投资者要求更多防御性资产来平抑股票投资回报,这一比例将继续上升。

在过去的 30 年里,很明显,当股票下跌时,高级债券作为投资组合缓冲发挥作用并上涨。2018年股市下跌时,澳大利亚债券是少数几个回报率为正的资产类别之一。

虽然扮演詹姆斯·邦德的演员可能会随着时间的推移而改变 (康纳利、摩尔、布鲁斯南和克雷格),但当股票市场下跌时,债券是有弹性的,自 1990年以来已经下跌了 6 次。

资料来源: 斯托克波特,先锋

债券交易所交易基金比购买个人债券提供了一些关键优势:

  • 多样化-债券交易所交易基金持有一篮子债券,这提高了整体投资组合的多元化,并降低了你大量贷款给一家无用公司的机会。

  • 透明定价-债券交易所交易基金可以在 ASX 交易,而大多数个人债券在更复杂的市场交易,其定价不太透明,进出成本更高。

  • 性能-债券交易所交易基金追踪久经考验的指数,这些指数持续表现优于活跃的债券基金经理。的2019 SPIVA 报告显示 91% 活跃的澳大利亚债券经理表现不佳该指数基准超过 5 年。

  • 成品率-信不信由你,股息不是你能得到的唯一收入形式。债券可以提供正常、一致和可预测的收入,其波动性小于股票。

有关债券作为资产类别的基础以及它们可以提供的好处的更多信息,请参阅我们的博客为什么债券属于你的投资组合

债券交易所交易基金路试

每年我们都会比较我们所有的 200 多个交易所交易基金澳大利亚 ETF 报告。在这里,我们路试 3 多样化的澳大利亚债券交易所交易基金:

  • IShares Core 复合债券交易所交易基金 (IAF)

  • SPDR S & P/ASX 澳大利亚债券基金 (债券)

  • 先锋澳大利亚固定利率指数 ETF (VAF)

我们通过 5 个因素对它们进行比较:

尺寸

IAF 和 VAF 是澳大利亚最大的两个债券交易所交易基金,分别管理 1.1b 美元和 1.3b 美元。尽管债券在与其同行集团相似的时间上市,但它一直难以获得吸引力。

这可能是由于许多因素造成的,包括债券具有更高的成本、更低的流动性、更少的多元化 (仅持有约 120 的债券),以及它跟踪一个不太为人所知的基准。

成本

谈到成本,标题管理费 (称为管理费用率 [MER) 不是投资者应该关注的唯一问题。

不幸的是,一些交易所交易基金和基金经理将所有隐藏的成本隐藏在他们的产品披露声明中。想想非常小的写作和大量的页面。

这就是为什么重要的是要考虑间接成本比率 (ICR),它包含了管理基金的所有必要的交易和业务成本。

我们还喜欢检查每个交易所交易基金的滑动 (买入/卖出差价)。这是指你在买卖交易所交易基金时损失了多少。

它被计算为市场时段最佳买家和卖家之间的平均百分比差异。

ASX 码 成本 (间接成本比) 买/卖差 (又名打滑)
IAF 0.20% 0.05%
0.24% 0.13%
VAF 0.20% 0.04%

资料来源: ASX 基金统计,2019年12月

IAF 和 VAF 的费用最低,每年收费 0.20% 英镑。债券价格更高,每年收费 0.24% 英镑,导致 IAF 和 VAF 下滑三倍。

流动性

ETF 有两层流动性 -- ETF 的流动性和 ETF 内基础债券的流动性。

流动性的一个衡量标准是由平均值来衡量的ASX 的每日交易量。量是衡量造市活动和交易利益的指标,这使得它成为流动性的合理估计。IAF 和 VAF 都有充足的流动性,平均日交易量约为至美元。

更大的交易量使买卖交易所交易基金变得更容易,并减少了所涉及的价差/下滑。

性能跟踪记录

ASX 码 1 年总回报 3 年总回报 (p.a.) 5 年总回报 (p.a.)
IAF 7.09% 4.96% 4.00%
7.52% 5.12% 4.33%
VAF 7.08% 4.96% 4.01%

在过去的 1,3 和 5 年间,3 家澳大利亚债券交易所交易基金产生了类似的回报。这是因为他们追踪类似的债券基础投资组合。

鉴于基金的表现可能相似,我们在评估这些交易所交易基金时更加重视其他因素。

交易所交易基金的跟踪记录和它所反映的指数越长,你就越能理解指数如何对不同的市场条件做出反应,以及交易所交易基金跟踪其指数的密切程度。

同样重要的是 “跟踪错误”,它衡量了交易所交易基金在镜像其指数方面的表现。

ASX 码 索引 索引历史记录 (开始日期) ETF 历史 (成立日期)
IAF 彭博澳大利亚债券综合指数 0 + 年指数 1989年9月 * 2012年3月
S & P/ASX 澳大利亚固定利率指数 2011年10月 2012年7月
VAF 彭博澳大利亚债券综合指数 0 + 年指数 1989年9月 * 2012年10月

* 彭博在 2014年4月收购了瑞银澳大利亚债券指数,随后更名。最初的瑞银指数创建于 1989年9月。

ASX 码 5 年 ETF 业绩 (p.a.) 5 年指数表现 (p.a.) 跟踪误差
IAF 4.00% 4.18% 0.18%
4.07% 4.33% 0.26%
VAF 4.01% 4.18% 0.17%

IAF 拥有最长的记录 (尽管是轻微的),已经上市超过 7 年,并且跟踪广泛使用的彭博 AusBond 综合指数。它自成立以来表现强劲,对其基础指数的跟踪误差也很低。

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其他因素

在选择债券交易所交易基金时,我们会考虑其他几个因素:

  • 持续时间-衡量债券对利率变化的敏感度。债券价格和利率有相反的关系 (即当利率上升时,债券价格下跌)。

  • 信用质量-这是衡量债券违约 (不偿还投资者) 的可能性的一个指标。规模范围从最高质量 (AAA) 到最低 (D),评级为 BBB -- 被认为是 “非投资级别”,风险更大。

    例如,澳大利亚的信用评级为 AAA,而像莫桑比克这样的国家的信用评级为 D。信用质量越低,违约的风险就越高。信用质量较差的债券往往会支付更高的利率,以补偿投资者承担更多风险。

  • 到期收益率-如果投资者持有债券直到到期日,他们可以预期的回报率。这不考虑价格回报,只考虑收入回报 (称为息票支付)。

当股票市场下跌时,期限更短、信用质量更好的债券提供了更好的多元化缓冲。信用质量较差的债券可以给你带来更高的收益率,但与股票的相关性更相似,因此不如投资组合多样化更有帮助。

ASX 码 持续时间 (年) 到期收益率 (%)
IAF 5.5 1.26%
6.1 1.22%
VAF 5.5 1.26%

资料来源: 截至 2019年12月31日的交易所交易基金产品提供商

斯托克波特的判决

詹姆斯·邦德选择阿斯顿 · 马丁作为他的车轮。Stockspot 在选择债券交易所交易基金时采用了同样的高质量方法。由于 IAF 的规模、流动性、跟踪记录、高信用质量和相对较短的期限,我们选择了它作为库存现货投资组合。

由于其缓冲股票市场波动的能力,它是股票现货投资组合的有效多元化。由于拥有宇航联合会和黄金,尽管股票市场今年为负,但所有股票现货投资组合在 2018年都有正回报

我们还提供国际债券,使用先锋国际固定利率指数 (对冲) ETF (ASX: VIF) 作为我们的一部分现货主题范围。VIF 投资于由世界各国政府 (如美国、日本、法国和英国) 发行的多元化的高信用质量和创收债券。

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投资助理

马克在金融服务行业有超过 5 年的经验,之前曾在摩根士丹利、 AMP 和毕马威工作过。他拥有悉尼科技大学 (UTS) 的商业学士学位 (金融/会计),并完成了他的特许金融分析师 (CFA) 一级。

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